Faute de stockage, le baril de pétrole américain ne vaut plus rien

La valeur du baril coté à New York pour livraison en mai a chuté lundi en-dessous de zéro à la fin d’une séance infernale, les investisseurs cherchant désespérément à se débarrasser de certains barils de pétrole américain dans un marché saturé et étant prêts à payer pour trouver preneur.

Ce contrat expirant mardi à la clôture, ceux qui en détiennent doivent trouver des acheteurs physiques au plus vite. Mais comme les stocks ont déjà énormément gonflé aux Etats-Unis ces dernières semaines, ils ont été contraints de brader leurs prix pour convaincre des acheteurs.

Le baril de 159 litres de pétrole brut coté à New York, qui s’échangeait encore à 60 dollars en début d’année et à 18,27 dollars vendredi soir, a finalement terminé à -37,63 dollars. Il n’était jamais tombé en dessous de 10 dollars depuis la création de ce contrat en 1983.

Les prix du baril étaient déjà tombés dans le négatif à certains endroits aux Etats-Unis et au Canada.

La situation devrait toutefois s’améliorer dans les jours à venir, estiment plusieurs analystes.

« Il est un peu trompeur de se focaliser sur le contrat de mai », souligne ainsi Matt Smith, expert du marché pétrolier pour ClipperData. « Il y a beaucoup plus d’échanges sur le baril pour livraison en juin ».

Et ce dernier a un peu mieux résisté: il a baissé de 18% lundi pour finir à 20,43 dollars.

Le baril de Brent de la mer du Nord, référence européenne cotée à Londres, était aussi beaucoup moins affecté puisqu’il ne cédait que 6%, à 26 dollars environ.

Reste que le marché du pétrole connaît de fortes chutes depuis des semaines alors que les restrictions de déplacements dans de nombreux pays et la paralysie de nombreuses économies à cause de la crise du coronavirus ont fait fondre la demande. Et les investisseurs s’attendent à pire encore puisqu’une profonde récession s’annonce dans le monde.

Côté offre, le marché a été inondé de pétrole à bas coût après que l’Arabie Saoudite, membre éminent de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep), a lancé une guerre des prix avec la Russie pour obtenir un maximum de parts de marché.

Les deux pays ont mis un terme à leur différend au début du mois en acceptant, avec d’autres pays, de réduire leur production de près de 10 millions de barils par jour pour stimuler les marchés touchés par le virus.

Mais les prix ont continué à dégringoler quand il est devenu clair que les réductions promises ne suffiraient pas à compenser l’effondrement de la demande.

Dans ce contexte de marché « extrêmement déséquilibré », entre la chute de la demande et une offre surabondante, « les gens se précipitent pour se décharger » de leurs achats de pétrole, a relevé Craig Erlam d’Oanda.

 Faible demande
« Les Etats-Unis, en tant que marché enclavé, ont les plus importants problèmes de stockage », a renchéri Jasper Lawler, analyste pour London Capital Group.

« La demande est tellement inférieure à l’offre que les réserves pourraient déjà avoir atteint 70% à 80% de leurs capacités », a-t-il ajouté.

L’Agence américaine de l’information sur l’énergie a indiqué la semaine dernière que les stocks de brut de la plus grande économie mondiale avaient augmenté de 19,25 millions de barils la semaine précédente, ajoutant aux malheurs d’un marché qui débordait déjà d’or noir avant la pandémie de covid-19.

Sukrit Vijayakar, analyste pour Trifecta Consultants, souligne aussi que les raffineries américaines ne parviennent pas à transformer le brut assez vite, ce qui explique qu’il y ait moins d’acheteurs et des réserves qui se remplissent.