L’action de l’équipementier suisse On Holding a reculé mardi 27 octobre à Wall Street, jusqu’à 6 % avant de se stabiliser autour de 3,5 % à 4 % de baisse. Les investisseurs s’inquiètent des conséquences de la polémique en Chine autour de son ambassadeur, l’attaquant français Kylian Mbappé.
Un partenariat récent et stratégique
On avait annoncé le 18 septembre la signature de Kylian Mbappé comme ambassadeur mondial, dans le cadre d’un accord de long terme incluant une participation au capital. Le joueur avait quitté Nike. Ce partenariat marque l’entrée du groupe sur le marché des chaussures et vêtements de football, face à des concurrents comme Nike, Adidas et Puma. Le groupe n’a pas commenté publiquement la polémique.
La polémique chinoise
Une vidéo devenue virale montre Mbappé évoquer un mème qui plaque son visage sur une image de Mao Zedong, décrit comme un type, je crois que c’est un dictateur chinois. Le joueur s’est excusé mardi en affirmant son profond respect pour le peuple chinois. Trois marques chinoises, Dongpeng, Mengniu et Milkground, ont mis fin à leurs contrats avec lui. La télévision publique chinoise CCTV a, selon la presse financière, suspendu la diffusion de la Liga, dont les matchs de Mbappé, et retiré les publicités et vidéos où il apparaît. Des appels au boycott circulent en Chine.
Pourquoi les investisseurs s’inquiètent
La région Asie-Pacifique représente plus de 20 % des ventes mondiales de On et c’est sa région la plus dynamique : son chiffre d’affaires y a progressé de 54,7 % à taux de change constants au deuxième trimestre 2026, notamment grâce à la Chine. L’association du groupe à Mbappé l’expose à un rejet des consommateurs chinois.
Les analystes tempèrent
Stifel signale un risque lié à l’association entre la marque et la polémique, mais n’a pas modifié ses prévisions de chiffre d’affaires et de rentabilité en Asie-Pacifique, car le groupe n’a pas encore commercialisé de façon significative sa relation avec Mbappé en Chine. L’impact dépendra de la capacité de la polémique à se propager du joueur à la marque.
